jueves, 25 de octubre de 2018
Guia de Contenidos de la Unidad 1
I.- IDENTIFICACIÓN
NOMBRE DEL MÓDULO GESTIÓN, ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA
CURSO INGENIERIA COMERCIAL FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVA
CARGA HORARIA Clases presenciales: 2 horas
Trabajo a distancia: 12 horas
Total: 14 horas
PROFESORA Sara Rodas
Temporización Inicio: 20 de abril Finaliza: 27 de abril
Duración 1 semana
II. PRESENTACIÓN
Este módulo ofrece sólidos conceptos teóricos, ejemplos prácticos reales y herramientas para aplicar en sus empresas, que lo ayudarán a identificar las funciones principales de la Administración Financiera.
La gestión financiera es fundamental en toda organización, pues comprende las decisiones relacionadas con la obtención (fuentes u orígenes) y aplicación (usos) de fondos o recursos financieros, a partir de las cuales se garantizará el éxito o fracaso de sus operaciones corrientes, así como la proyección de las futuras.
III. OBJETIVOS
Al término del módulo, los alumnos serán capaces de:
- Comprender el concepto y objetivos de la Administración Financiera.
- Identificar las funciones principales de la Administración Financiera.
- Identificar las decisiones financieras a corto plazo, largo plazo y con respecto a la Política de Dividendos.
- Interpretar el análisis financiero
- Comprender los objetivos de la planeación financiera.
IV. CONTENIDOS
V. DOCENTE
Sara Rodas: Es Licenciada en Matemáticas, egresada de la Facultad de Filosofía de la Universidad Nacional de Asunción, Máster en Administración de Empresas de la Universidad Americana y Magister en Educación con énfasis en Didáctica Universitaria de la Universidad Americana. Ha realizado Cursos de Educación a Distancia UA.
Actualmente se desempeña como Catedrática de la materia de Finanzas a Corto Plazo y Asesora de Proyectos de tesis de grado de la Universidad Americana.
Miembro del Comité de Acreditación de las carreras de Administración de Empresa y Contabilidad de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad Americana.
Mención de honor al Mérito por la Acreditada de la carrera de Administración de Empresa de la Universidad Americana.
VI. METODOLOGIA / ESTRATEGIA DE ENSEÑANZA-APRENDIZAJE
• La clase presencial permitirá la presentación y orientación sobre el modulo
• Los estudiantes tendrán materiales de lectura diseñados por el docente y materiales complementarios.
• Las actividades se basarán con un enfoque teórico práctico aplicando a la elaboración práctica de los contenidos.
• Contará con una plantilla que servirá para la estructuración de la guía dando énfasis a la interrelación de los componentes del aprendizaje: docente – discentes, objetivos, contenidos, recursos, estrategias.
Planificación de la semana:
• Descarga del material del repositorio
• Realización de actividades (Trabajos Prácticos y/o Foros)
• Utilización de Chat para consultas o dudas con la tutora y/o compañeros
• Participar en el foro para interactuar, aportar sobre temas y/o actividades.
• Verificar de rubrica de evaluación para conocer puntajes y criterios
• Utilizar las herramientas de la plataforma para remitir las tareas
VII. EVALUACIÓN
Promover las actividades de trabajo en equipo orientados a la investigación, la extensión, vinculando a las experiencias previas, con una atención permanente al estudiante en las acciones diferenciadas generando un aprendizaje constructivo que le permita ser protagonista de su propia formación.
Se evalúa el proceso considerando las tareas realizadas por el estudiante, y el producto atendiendo a los objetivos de aprendizaje.
VIII. CRONOGRAMA DE ACTIVIDADES
Unidad Actividades Fechas Carga Horaria Recursos
Clase Presencial
Elaboración del Análisis Financiero a una empresa local.
Presentación del concepto, objetivos y análisis de la Administración Financiera.
Elaboración de una Mapa conceptual sobre los distintos tipos de análisis financiero.
Presentación del Análisis Financiero a la empresa seleccionada. 16 de Abril
18,15 a 21,30
23 de Abril
18,15 a 21,30 4 horas
4 horas Aula de clase - Infocus
Proyección en Power Point del contenido “Administración Financiera: Análisis y Planeación”
Aula de clase- infocus- Proyección en Power Point del análisis realizado con sus recomendaciones.
Observación: La fecha de las actividades a ser evaluadas serán conforme al calendario y la rúbrica de calificación del módulo.
IX. CRITERIOS Y CALIFICACIÓN
Actividad 1
Categoría Excelente (20) Muy Bueno (15) Bueno (10) Regular(5) Insuficiente(0)
Introducción La introducción es breve. Hace referencia directa a ideas principales del texto. Hace referencia a ideas secundarias del texto. No se hace referencia al mapa conceptual. La introducción no refleja las ideas principales del mapa conceptual en cuanto a contenidos del texto. La introducción no es clara y no refleja contenidos del texto No realiza introducción
Terminología El mapa conceptual contiene ideas principales y relevantes del texto. Los conceptos que presenta en el mapa conceptual son ideas secundarias del texto. Los conceptos que presenta en el mapa conceptual son vagos y pocos precisos en relación al texto. Los conceptos que presenta en el mapa conceptual son ideas secundarias del texto y ni utiliza terminología específica. No conceptualiza ni utiliza terminología.
Organización de Jerarquías Clara organización y jerarquía entre conceptos.
Creatividad El diseño muestra creatividad en la exposición de conceptos y utiliza las herramientas tecnológicas seleccionadas El diseño del mapa conceptual es correcto pero no creativo en el uso de conceptos. El diseño del mapa conceptual es correcto pero no creativo en el uso de conceptos y no utiliza herramientas tecnológicas seleccionadas Existen errores en el uso de las herramientas tecnológicas seleccionadas. El resultado final no se considera un recurso gráfico.
Presentación Es claro y conciso y contiene bibliografía según normativa APA Utiliza algunos criterios formales Tiene falencias formales en la presentación según guía Utiliza escasamente los criterios formales de presentación. No Utiliza escasamente los criterios formales de presentación.
Metodología
Según el proceso de aprendizaje de la plataforma
Orientaciones de estudio
Según indicaciones del proceso-aprendizaje.
Cronograma de actividades
Incluyen en el item
Criterios de Evaluación
Incluyen en el item
Referencias Bibliográficas
Incluyen en el item
Actividad 2
Categoría Excelente (20) Muy Bueno (15) Bueno (10) Regular(5) Insuficiente(0)
Introducción La introducción es breve. Hace referencia directa a ideas principales del texto. Hace referencia a ideas secundarias del texto. No se hace referencia al análisis financiero. La introducción no refleja las ideas principales del análisis financiero en cuanto a contenidos del texto. La introducción no es clara y no refleja contenidos del texto No realiza introducción
Terminología El análisis financiero contiene ideas principales y relevantes del texto. Los conceptos que presenta en el análisis financiero son ideas secundarias del texto. Los conceptos que presenta en el análisis financiero son vagos y pocos precisos con relación al texto. Los conceptos que presenta en el análisis financiero son ideas secundarias del texto y ni utiliza terminología específica. No conceptualiza ni utiliza terminología.
Organización de Jerarquías Clara organización y jerarquía entre conceptos.
Creatividad El diseño muestra creatividad en la exposición de conceptos y utiliza las herramientas tecnológicas seleccionadas El diseño del análisis es correcto pero no creativo en el uso de conceptos. El diseño del análisis es correcto pero no creativo en el uso de conceptos y no utiliza herramientas tecnológicas seleccionadas Existen errores en el uso de las herramientas tecnológicas seleccionadas. El resultado final no se considera un recurso gráfico.
Presentación Es claro y conciso y contiene bibliografía según normativa APA Utiliza algunos criterios formales Tiene falencias formales en la presentación según guía Utiliza escasamente los criterios formales de presentación. No Utiliza escasamente los criterios formales de presentación.
Metodología
Según el proceso de aprendizaje de la plataforma
Orientaciones de estudio
Según indicaciones del proceso-aprendizaje.
Cronograma de actividades
Incluyen en el item
Criterios de Evaluación
Incluyen en el item
Referencias Bibliográficas
Incluyen en el item
unidad 1
Universidad Americana Finanzas I Lic. Sara Rodas
UNIDAD I
INTRODUCCION A LAS FINANZAS CORPORATIVAS
La gestión financiera de una empresa se puede analizar e interpretar empleando el modelo financiero conocido como Balance General o Estados Financieros.
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Caja
Bancos
Valores negociables LIQUIDEZ
Cuentas por cobrar
Mercaderías y materia prima
ACTIVO FIJO O BIENES DE USO
Propiedades
Instalaciones
Maquinarias
Equipos de oficinas
Vehículos o rodados
Equipos de informática
Otros: intangibles.
Σ VALOR EMPRESA
PASIVOS + PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE CORTO PLAZO
Cuentas por pagar
Proveedores DERECHOS DE TERCEROS
Acreedores Varios
Sueldos, aguinaldo y similares por pagar
PASIVOS DE LARGO PLAZO
Créditos bancarios
PATRIMONIO DERECHOS DE LOS DUEÑOS
Capital
Reservas
Resultados acumulados
Resultado del ejercicio
Σ DERECHOS DE PROPIEDAD
CONCEPTO DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La administración financiera hoy día debe incluir:
la inversión en activos y nuevos productos: determina el tamaño de la empresa, las utilidades de las operaciones, su riesgo como negocio y liquidez
la determinación de la mejor mezcla de financiamientos y dividendos en relación con la evaluación global de la empresa: determina los cargos o gasto financiero de la compañía y su riesgo financiero, también impactan sobre su evaluación.
OBEJTIVOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
Maximizar el capital del dueño o accionista.
Maximizar las utilidades.
Maximizar la retribución para la administración.
Objetivos de comportamiento de la empresa.
La responsabilidad social de la empresa
FUNCIONES PRINCIPALES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
Preparación de pronósticos y planeación
Decisiones financieras e inversiones de importancia
Coordinación y control
Mercados de capitales o financieros
DECISIONES FINANCIERAS DE CORTO Y LARGO PLAZO
A corto plazo (1 año) se deben financiar todas las operaciones del giro del negocio, ejemplo compra de mercaderías para la venta
Interés a pagar es más caro.
Bancos piden menos garantía
A largo plazo (más de 1 año) se deben financiar todas las operaciones de compra o ampliación de los activos fijos de la empresa y proyectos de inversión de capital.
Interés a pagar es más barato
Bancos piden muchas garantías (hipotecas)
DECISIONES DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO
1.Inversiones económicas: son las que se destinan a la adquisición de bienes de capital, los cuales ayudan, producen o subsidian la producción de otros bienes para generar un valor agregado. Ej: maquinarias, equipos, tecnología, infraestructura, vehículos.
2.Inversiones financieras: son las que se destinan a la adquisición de activos que por su propia naturaleza permiten obtener una ganancia. Ej. : acciones, bonos, divisas, valores negociables, todo tipo de instrumentos financieros, especulación(comprar para ganar plata con la venta de las mismas con cierto riesgo), arbitraje(sistema de inversión, en el que se compra y se vende en forma automática sin riesgo).
DECISIONES CON RESPECTO A LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Acciones: papeles o títulos que reciben los dueños de la compañía como certificación de su carácter de inversionista.
Dividendos: es una parte de la utilidad anual de la compañía que se reparte en partes iguales según el número de acciones vigentes
LA POLAR S.A.
Acciones Emitidas
10.000
unidades
Valor de la Acción
Gs 100.000
c/u
Capital
Gs 1.000.000.000
Utilidad del año
Gs 250.000.000
Reparto de Utilidades
50%
acordado por Directorio
Si un Accionista tiene una Acción, ¿cuánto recibe por Dividendos?
Utilidad
Reparto
Total Dividendos
Gs 250.000.000
50%
Gs 125.000.000
Total Dividendos
Cantidad Acciones Emitidas
Gs 125.000.000
10.000
Gs 125.000.000
Gs 12.500
Dividendo por cada acción a repartir.-
10.000
Luego, si el Accionista tiene una Acción recibirá
Gs 12.500
EL PROGRAMA DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
La disciplina de las finanzas ha estado sujeta a grandes transformaciones durante los últimos años. Su objetivo es establecer una relación con el llamado programa de administración de gastos de capital, el cual considera 10 elementos:
1. Investigación creativa de las oportunidades rentables: la idea principal del programa consiste en una serie y ordenado procedimiento de investigación que revele alternativas de inversión altamente rentables y convenientes para la empresa.
2. Planes de capital a largo plazo: una vez reconocidas las oportunidades de inversión es necesario especificar una proyección de inversiones económicas a largo plazo, la cual debe mostrar la evaluación futura de las actividades del negocio y el compromiso de inversiones a través del tiempo.
3. Presupuesto de capital a corto plazo: corresponde a las medidas de planificación, evaluación y control de todas las actividades cuyo horizonte de planeación sea 1 año.
4. Medición del valor del proyecto: esto implica desarrollar evaluaciones técnicas, comerciales y económicas de cada proyecto de inversión en particular a través del tiempo. (VAN, TIR, PAGBACK, Ko)
5. Comparación y selección: cuando se trata de proyectos alternativos o mutuamente excluyentes es necesario seleccionar aquellos proyectos de inversión que permitan maximizar el valor de la empresa, pero que al mismo tiempo sean más estratégicos en la vida futura de la organización. Hay tres niveles de inversión: Proyectos Independientes, el desarrollo de uno no implica dejar de lado la otra alternativa, Proyectos mutuamente excluyentes, hay proyectos en que la implementación de uno, necesariamente deja de lado la implementación del otro, Proyectos complementarios: son aquellos que para el logro de un resultado tengo que desarrollar ambos.
6. Control de los desembolsos autorizados: se trata de establecer mecanismos de gestión operativas para evitar gastos indeseables, fugas indeseables y eficiencia en el uso de los recursos.
7. Postmortems: consiste en la evaluación de las inversiones una vez que los proyectos han cumplido su vida útil. En términos económicos se puede traducir en la cuantificación del valor de desecho de los activos.
8. Retiro y disposición: consiste en disponer las medidas necesarias para la evaluación de los bienes y activos que genera la empresa producto de la inversión.
9. Formas y procedimientos: corresponden a planes y programas que especifican la gestión administrativa comercial, productiva y financiera de las empresas, por ej. Remuneraciones, pago de facturas, control de compras, etc.
10. Economía del Presupuesto de capital: consiste en el financiamiento de las empresas.
TIPOS DE INVERSIONES
1. Inversiones de reemplazo: consideran la necesidad de reemplazar los activos fijos obsoletos que ya han perdido su capacidad productiva.
No generan crecimiento, la empresa se mantiene en las mismas condiciones en las que estaba, siempre y cuando el reemplazo sea de maquinas de las mismas características. No aumenta la productividad.
2. Inversiones para expansión: consiste en establecer la compra y financiamiento de activos fijos e infraestructura de una mayor capacidad, sin embargo, las decisiones de expansión no generan crecimiento, la rentabilidad se mantiene constante. La medida de crecimiento se mide a través de un indicador que se llama ROI (rendimiento sobre la inversión). Las empresas pueden desarrollar inversiones de expansión por razones competitivas.
3. Inversiones de Modernización: si ante una inversión determinada la tasa de rendimiento o rentabilidad sobre la inversión aumenta más que en la situación actual, se dice que la inversión es de modernización, y esto sí genera crecimiento.
Las empresas que aumentan su valor en la bolsa son las que generan inversiones de crecimiento.
4. Inversiones estratégicas: entran en el campo financiero de las llamadas fusiones corporativas, las cuales son de 2 tipos: Verticales, Horizontales.
Verticales: son inversiones de crecimiento que pueden ser hacia delante o hacia atrás.
Ej. Hacia delante comprar una empresa que se encarga de la distribución, se orienta hacia el cliente. Hacia atrás compra de una empresa poseedora o abastecedora de las materias primas.
Horizontales: compra de una empresa del mismo tipo competidora
Razones por las que se hace una inversión horizontal: para tener control monopolio, para tener un mayor poder, una mayor cobertura de mercado.
UNIDAD I
INTRODUCCION A LAS FINANZAS CORPORATIVAS
La gestión financiera de una empresa se puede analizar e interpretar empleando el modelo financiero conocido como Balance General o Estados Financieros.
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Caja
Bancos
Valores negociables LIQUIDEZ
Cuentas por cobrar
Mercaderías y materia prima
ACTIVO FIJO O BIENES DE USO
Propiedades
Instalaciones
Maquinarias
Equipos de oficinas
Vehículos o rodados
Equipos de informática
Otros: intangibles.
Σ VALOR EMPRESA
PASIVOS + PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE CORTO PLAZO
Cuentas por pagar
Proveedores DERECHOS DE TERCEROS
Acreedores Varios
Sueldos, aguinaldo y similares por pagar
PASIVOS DE LARGO PLAZO
Créditos bancarios
PATRIMONIO DERECHOS DE LOS DUEÑOS
Capital
Reservas
Resultados acumulados
Resultado del ejercicio
Σ DERECHOS DE PROPIEDAD
CONCEPTO DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La administración financiera hoy día debe incluir:
la inversión en activos y nuevos productos: determina el tamaño de la empresa, las utilidades de las operaciones, su riesgo como negocio y liquidez
la determinación de la mejor mezcla de financiamientos y dividendos en relación con la evaluación global de la empresa: determina los cargos o gasto financiero de la compañía y su riesgo financiero, también impactan sobre su evaluación.
OBEJTIVOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
Maximizar el capital del dueño o accionista.
Maximizar las utilidades.
Maximizar la retribución para la administración.
Objetivos de comportamiento de la empresa.
La responsabilidad social de la empresa
FUNCIONES PRINCIPALES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
Preparación de pronósticos y planeación
Decisiones financieras e inversiones de importancia
Coordinación y control
Mercados de capitales o financieros
DECISIONES FINANCIERAS DE CORTO Y LARGO PLAZO
A corto plazo (1 año) se deben financiar todas las operaciones del giro del negocio, ejemplo compra de mercaderías para la venta
Interés a pagar es más caro.
Bancos piden menos garantía
A largo plazo (más de 1 año) se deben financiar todas las operaciones de compra o ampliación de los activos fijos de la empresa y proyectos de inversión de capital.
Interés a pagar es más barato
Bancos piden muchas garantías (hipotecas)
DECISIONES DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO
1.Inversiones económicas: son las que se destinan a la adquisición de bienes de capital, los cuales ayudan, producen o subsidian la producción de otros bienes para generar un valor agregado. Ej: maquinarias, equipos, tecnología, infraestructura, vehículos.
2.Inversiones financieras: son las que se destinan a la adquisición de activos que por su propia naturaleza permiten obtener una ganancia. Ej. : acciones, bonos, divisas, valores negociables, todo tipo de instrumentos financieros, especulación(comprar para ganar plata con la venta de las mismas con cierto riesgo), arbitraje(sistema de inversión, en el que se compra y se vende en forma automática sin riesgo).
DECISIONES CON RESPECTO A LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Acciones: papeles o títulos que reciben los dueños de la compañía como certificación de su carácter de inversionista.
Dividendos: es una parte de la utilidad anual de la compañía que se reparte en partes iguales según el número de acciones vigentes
LA POLAR S.A.
Acciones Emitidas
10.000
unidades
Valor de la Acción
Gs 100.000
c/u
Capital
Gs 1.000.000.000
Utilidad del año
Gs 250.000.000
Reparto de Utilidades
50%
acordado por Directorio
Si un Accionista tiene una Acción, ¿cuánto recibe por Dividendos?
Utilidad
Reparto
Total Dividendos
Gs 250.000.000
50%
Gs 125.000.000
Total Dividendos
Cantidad Acciones Emitidas
Gs 125.000.000
10.000
Gs 125.000.000
Gs 12.500
Dividendo por cada acción a repartir.-
10.000
Luego, si el Accionista tiene una Acción recibirá
Gs 12.500
EL PROGRAMA DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
La disciplina de las finanzas ha estado sujeta a grandes transformaciones durante los últimos años. Su objetivo es establecer una relación con el llamado programa de administración de gastos de capital, el cual considera 10 elementos:
1. Investigación creativa de las oportunidades rentables: la idea principal del programa consiste en una serie y ordenado procedimiento de investigación que revele alternativas de inversión altamente rentables y convenientes para la empresa.
2. Planes de capital a largo plazo: una vez reconocidas las oportunidades de inversión es necesario especificar una proyección de inversiones económicas a largo plazo, la cual debe mostrar la evaluación futura de las actividades del negocio y el compromiso de inversiones a través del tiempo.
3. Presupuesto de capital a corto plazo: corresponde a las medidas de planificación, evaluación y control de todas las actividades cuyo horizonte de planeación sea 1 año.
4. Medición del valor del proyecto: esto implica desarrollar evaluaciones técnicas, comerciales y económicas de cada proyecto de inversión en particular a través del tiempo. (VAN, TIR, PAGBACK, Ko)
5. Comparación y selección: cuando se trata de proyectos alternativos o mutuamente excluyentes es necesario seleccionar aquellos proyectos de inversión que permitan maximizar el valor de la empresa, pero que al mismo tiempo sean más estratégicos en la vida futura de la organización. Hay tres niveles de inversión: Proyectos Independientes, el desarrollo de uno no implica dejar de lado la otra alternativa, Proyectos mutuamente excluyentes, hay proyectos en que la implementación de uno, necesariamente deja de lado la implementación del otro, Proyectos complementarios: son aquellos que para el logro de un resultado tengo que desarrollar ambos.
6. Control de los desembolsos autorizados: se trata de establecer mecanismos de gestión operativas para evitar gastos indeseables, fugas indeseables y eficiencia en el uso de los recursos.
7. Postmortems: consiste en la evaluación de las inversiones una vez que los proyectos han cumplido su vida útil. En términos económicos se puede traducir en la cuantificación del valor de desecho de los activos.
8. Retiro y disposición: consiste en disponer las medidas necesarias para la evaluación de los bienes y activos que genera la empresa producto de la inversión.
9. Formas y procedimientos: corresponden a planes y programas que especifican la gestión administrativa comercial, productiva y financiera de las empresas, por ej. Remuneraciones, pago de facturas, control de compras, etc.
10. Economía del Presupuesto de capital: consiste en el financiamiento de las empresas.
TIPOS DE INVERSIONES
1. Inversiones de reemplazo: consideran la necesidad de reemplazar los activos fijos obsoletos que ya han perdido su capacidad productiva.
No generan crecimiento, la empresa se mantiene en las mismas condiciones en las que estaba, siempre y cuando el reemplazo sea de maquinas de las mismas características. No aumenta la productividad.
2. Inversiones para expansión: consiste en establecer la compra y financiamiento de activos fijos e infraestructura de una mayor capacidad, sin embargo, las decisiones de expansión no generan crecimiento, la rentabilidad se mantiene constante. La medida de crecimiento se mide a través de un indicador que se llama ROI (rendimiento sobre la inversión). Las empresas pueden desarrollar inversiones de expansión por razones competitivas.
3. Inversiones de Modernización: si ante una inversión determinada la tasa de rendimiento o rentabilidad sobre la inversión aumenta más que en la situación actual, se dice que la inversión es de modernización, y esto sí genera crecimiento.
Las empresas que aumentan su valor en la bolsa son las que generan inversiones de crecimiento.
4. Inversiones estratégicas: entran en el campo financiero de las llamadas fusiones corporativas, las cuales son de 2 tipos: Verticales, Horizontales.
Verticales: son inversiones de crecimiento que pueden ser hacia delante o hacia atrás.
Ej. Hacia delante comprar una empresa que se encarga de la distribución, se orienta hacia el cliente. Hacia atrás compra de una empresa poseedora o abastecedora de las materias primas.
Horizontales: compra de una empresa del mismo tipo competidora
Razones por las que se hace una inversión horizontal: para tener control monopolio, para tener un mayor poder, una mayor cobertura de mercado.
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